文丨明明FICC研究团队

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核心观点

近期，公募REITs市场在缺乏明显利好催化的情况下走势较为震荡。部分REITs分红、保障房REITs部分限售份额解禁期临近、各REITs 2023年中期报告财务数据披露等或成为市场短期博弈的重点，同时宏观层面，包括8月经济数据、活跃资本市场政策等或也在一定程度上影响公募REITs市场的投资者情绪。预计市场短期内或将继续呈现波动态势，各板块和各标的之间的二级市场表现或分化明显，建议短期内重点关注抗周期性较强品种。

市场回顾：公募REITs市场微跌，交投活跃度边际回落。上周，中证REITs（收盘）指数收于875.83点，周下跌0.33%。市场交投方面，上周公募REITs市场交投活跃度延续边际回落态势。8月以来，共计6只REITs发布分红公告，宣布将今年上半年或今年二季度的可供分配金额分配给份额持有人。保持适度的分红频率或在一定程度上有助于提升投资者的持有体验，稳定市场信心。此外，平安广州广河REIT和华夏越秀高速REIT已连续两月披露底层资产的运营数据。整体来看，在暑期出行需求提升的助推下，底层资产车流量和通行费收入在同比和环比维度均实现一定增长，总体修复态势良好。

政策梳理：政策端聚焦于发行常态化、提高信披制度质量以及引入增量资金。8月23日，据证券时报报道，证监会副主席李超在H股30周年志庆活动上发表讲话，其中提到“优化完善互联互通机制，推动引入大宗交易机制、REITs等更多产品纳入标的，进一步便利境外中长期资金入市。”8月25日，基础设施公募REITs高质量发展论坛在昆明举办，据中国基金报报道，中国证监会债券部和沪深交易所相关负责人讲话主要涉及发行常态化、项目运营管理、提高信披制度质量、市场监管等方面。

公募REITs策略思考：近期，公募REITs市场在缺乏明显利好催化的情况下走势较为震荡。部分REITs分红、保障房REITs部分限售份额解禁期临近、各REITs 2023年中期报告财务数据披露等或成为市场短期博弈的重点，同时宏观层面，包括8月经济数据、活跃资本市场政策等或也在一定程度上影响公募REITs市场的投资者情绪。预计市场短期内或将继续呈现波动态势，各板块和各标的之间的二级市场表现或分化明显，建议短期内重点关注抗周期性较强品种。

风险因素：REITs底层资产所在行业出现超预期政策，例如高速公路通行费减免、产业园区租金减免等；国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响；地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好。

正文

市场回顾

公募REITs市场微跌，交投活跃度边际回落。近期，公募REITs市场在缺乏明显利好催化的情况下走势较为震荡。上周，中证REITs（收盘）指数收于875.83点，周下跌0.33%。其中，中金普洛斯REIT、博时蛇口产园REIT和华夏和达高科REIT涨幅靠前，分别收涨1.78%、1.39%和0.99%。市场交投方面，上周公募REITs市场交投活跃度延续边际回落态势，全周平均日度成交额为2.99亿元，较前周均值同比下跌2.8%；全周平均换手率为1.11%，较前周均值同比回落5.8%。

8月以来，共计6只REITs发布分红公告，宣布将今年上半年或今年二季度的可供分配金额分配给份额持有人。保持适度的分红频率或在一定程度上有助于提升投资者的持有体验，稳定市场信心。此外，平安广州广河REIT和华夏越秀高速REIT已连续两月披露底层资产的运营数据。整体来看，在暑期出行需求提升的助推下，底层资产车流量和通行费收入在同比和环比维度均实现一定增长，总体修复态势良好。

政策梳理

政策端聚焦于发行常态化、提高信披制度质量以及引入增量资金。8月23日，据证券时报报道，证监会副主席李超在H股30周年志庆活动上发表讲话，其中提到“优化完善互联互通机制，推动引入大宗交易机制、REITs等更多产品纳入标的，进一步便利境外中长期资金入市。”8月25日，基础设施公募REITs高质量发展论坛在昆明举办，据中国基金报报道，中国证监会债券部和沪深交易所相关负责人讲话主要涉及发行常态化、项目运营管理、提高信披制度质量、市场监管等方面。

项目储备跟踪

公募REITs储备项目稳步推进。根据中国招标投标公共服务平台等公开信息显示，8月21日-8月27日当周，安徽中安创谷科技园有限公司就其持有的合肥高新区中安创谷科技园一期和二期部分资产进行REITs项目牵头机构进行公开招标；据证券之星报道，百联股份在投资者关系平台上答复投资者问题时提到：“又一城REIT项目处于申报阶段，尚需相关监管机构审核同意，相关事项仍存在一定不确定性。

公募REITs策略思考

近期，公募REITs市场在缺乏明显利好催化的情况下走势较为震荡。部分REITs分红、保障房REITs部分限售份额解禁期临近、各REITs 2023年中期报告财务数据披露等或成为市场短期博弈的重点，同时宏观层面，包括8月经济数据、活跃资本市场政策等或也在一定程度上影响公募REITs市场的投资者情绪。预计市场短期内或将继续呈现波动态势，各板块和各标的之间的二级市场表现或分化明显，建议短期内重点关注抗周期性较强品种。

风险因素

REITs底层资产所在行业出现超预期政策，例如高速公路通行费减免、产业园区租金减免等；国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响；地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好。

本文源自：券商研报精选